战狼2

回购美债难压长端收益率 华尔街大行称真正症结在美宏观基本面风险_我的网站

一 |     喜盼相逢          BACK TO SCHOOL          蛇岁起航 萌娃返园                    春季学期开学通知          亲爱的家长、小朋友们：           新春的欢笑声犹在耳畔，春天的花草已悄然萌发新芽。    　　美国财政部试图通过回购长期国债来缓解市场压力，但华尔街越来越怀疑，这一举措能否真正压低10年期和30年期美债收益率。

二 | 新学期即将启程，为了让孩子们顺利返园，请家长们仔细阅读以下温馨提示，做好相关准备，共同为宝贝的成长保驾护航！                    开学时间          2025年2月14日          农历正月十七（周五）                                         + BACK TO SCHOOL +          开学温馨提示           即将进入新学期，为了帮助孩子顺利从居家生活过渡到幼儿园的集体生活，请家长们在接下来的时间里帮助孩子调整好生活节奏，提前做好返园准备，以最佳状态迎接新学期的到来。　　高盛集团、富国银行等机构的策略师认为，回购虽然能够减少长期债券的净供给、改善市场流动性，却难以改变推动长端收益率持续走高的基本面因素。

三 | 　　上周美国财政部宣布扩大长期美债回购计划后，10年期和30年期美债收益率一度下行。然而，美债市场很快重新转弱。

四 | 　　上周后半段，即便美国财政部长贝森特表示自己拥有“一整套工具”，同时有报道称财政部可能动用现金储备购买国债，长期收益率仍再次走高。          1.恢复饮食习惯。

五 | 一日三餐按时吃，少吃油腻食物和零食，多吃水果蔬菜。          2.调整作息时间。　　在华尔街看来，这种市场反应说明，投资者真正担忧的并不是美债短期流动性，而是美国不断扩大的财政赤字、持续存在的通胀压力以及经济增长韧性。

六 | 　　这些因素正在推动投资者要求更高的长期期限溢价，仅靠财政部买债难以扭转这一趋势。　　高盛策略师在报告中指出，财政部增加长期美债回购并没有解决近期长端市场波动的主要来源，即使进一步扩大回购规模，也不太可能从根本上重置利率水平。　　高盛认为，近期长端收益率上涨背后存在多重因素，包括美国经济周期韧性增强、市场重新评估美联储政策路径、财政压力、能源风险，以及人工智能资本支出和经济增长乐观预期等。　　换言之，财政部回购国债可以改变供需结构，却无法消除这些宏观因素。尽量按照幼儿园的作息时间要求孩子，早睡早起，按时午睡。　　富国银行的判断同样谨慎。该行策略师认为，财政部回购确实意味着长期美债净供给出现“有意义的减少”，同时也释放出政府对债券市场流动性的担忧，但这不足以推动长期收益率持续下降。　　富国银行认为，要让长端收益率真正回落，还需要新的宏观催化剂，例如经济增长和通胀明显放缓、美联储资产负债表及利率政策的不确定性下降、财政整顿，或者投资级企业债发行规模放缓。          3.培养自理能力。　　也就是说，只有基本面发生变化，长期美债才可能迎来较持久的上涨行情。　　其他华尔街机构也普遍认为，美债收益率曲线仍面临陡峭化压力。尽量让孩子自己动手吃饭、穿衣服，独立大小便以及帮忙做家务等，慢慢养成独立习惯，建立孩子的自信心和自尊心。                    4.积极心理暗示。现在开始，时不时地提醒孩子要开学了，让孩子在潜意识里知道假期生活快要结束了，让心沉静下来，减少浮躁情绪，逐渐进入入园状态。                    5.回忆快乐时光。

七 | 法国兴业银行和德意志银行均预计，长期收益率仍可能继续高于短端，收益率曲线进一步陡峭化，这与贝森特希望通过财政部行动压低长端融资成本的目标相悖。　　不过，并非所有机构都对长期美债持悲观态度。花旗认为，财政部回购行动为20年期美债创造了更具吸引力的风险收益比。　　随着财政部可能进一步减少20年期国债拍卖规模，加上潜在的养老金资金需求以及未来经济数据走软，20年期美债可能成为政策调整的最大受益者之一。

八 | 帮助孩子回忆上一个学期在幼儿园开心的事情。　　法国兴业银行则认为，扩大回购规模虽然难以改变推动收益率上行的宏观力量，但有助于改善市场流动性和市场功能。

九 | 比如：和小伙伴愉快的游戏、老师非常喜欢他、或者孩子上个学期取得进步或获得表扬的事情等。这些积极向上的“正能量”会让孩子怀着迫切的愿望回到幼儿园。

十 |                               + BACK TO SCHOOL +          做好返园准备                     1.早晚温差比较大，请为宝贝准备外套，方便我们照顾好宝贝，及时为宝贝们增减衣物。          2.宝贝的手指甲里容易藏污垢，请回园前为宝贝修剪指甲。          3.幼儿园户外活动较多，建议穿舒适运动鞋和容易穿脱的鞋子，尽量避免穿绑带运动鞋。          4.请家长们把宝贝们的日常生活物品整理好，床上用品装进袋子里面并给宝贝写上姓名。          5.家长不给孩子佩戴饰品挂件（尤其是贵重饰品）尽量不要给宝贝穿衣裤上有塑料、亮片、珠子或帽子上有帽绳的衣服，以免宝贝在活动时发生意外。          6.请各位家长入园和离园的路上一定要注意安全，遵守交通规则，不闯红绿灯！                                                   + BACK TO SCHOOL +          健康防护重点          1. 春季传染病预防           每日晨检配合：如孩子出现发热、流感、咳嗽、红眼、手足疱疹等症状，请居家休息并及时就医，痊愈后持医院证明返园。

十一 |           建议在流感高峰期来临前接种流感疫苗。

十二 | 更重要的是，此次行动释放出一个信号：财政部可能愿意采取更加积极、灵活的措施来缓解美债供给过剩问题。

十三 |           尽量少去室内人员聚集性场所（如超市、商场等），如必要前往请戴好口罩。          勤剪指甲、勤洗手，引导孩子养成咳嗽掩口鼻、不用手揉眼睛的习惯。

十四 |                    2. 穿衣“洋葱法则”           春季温差较大，建议采用“多层穿搭法”（如卫衣+马甲+外套），方便根据温度灵活增减。　　目前，市场正等待美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的讲话。         3. 过敏体质特别提醒           若孩子有花粉、柳絮等过敏史，请提前告知老师，园方将调整户外活动安排，家长可备好口罩或药物。                   新的学期，新的开始          祝愿所有的孩子们在新学期里快乐成长！          愿我们家园携手合作，          为孩子们营造一个          温馨、和谐、充满爱的成长环境，          共同见证他们每一个成长的瞬间。投资者希望从中寻找9月议息会议的政策线索，但部分机构认为，沃什未必会提供传统意义上的明确前瞻指引。　　如果美联储释放偏鹰派信号，保留进一步收紧政策的可能性，反而可能推高短端利率，并进一步加剧收益率曲线的压力。

十五 | （文章来源：财联社）。         -END-。

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Published on:10:08:10